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科创主题基金的业绩比较基准是怎么考虑的？南方基金史博：由于目前尚无科创板主题指数发布，首批科创板主题基金将统一采用“中国战略新兴产业成份指数”作为业绩比较基准的权益部分，该指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势，与科创板涉及领域较为贴近，适合作为衡量产品表现的基准。

在钟声结束的那一刻，蛋壳公寓的股权就够也随之发生变化。IPO前，高靖持有蛋壳14.2%的股份，天使投资人兼董事长沈博阳持有6.3%的股份。老虎环球基金为最大机构投资人，占20%的股份；蚂蚁金服作为蛋壳公寓的战略投资方，占股7.8%。IPO后，高靖和沈博阳的持股比例将分别为13.4%和5.9%，其中高靖的投票权达75.6%。

第一，杠杆率高企是过度刺激激化结构矛盾的综合反映。一是杠杆率上升速度较快，杠杆率上升速度与危机紧密关联。二是非金融企业部门杠杆率问题突出，风险集中体现在地方政府融资平台和国有企业。三是金融业的杠杆率攀升，存在风险隐患。杠杆率问题与短期刺激政策长期化密切相关，在过度追求GDP的大环境下，国有企业和地方政府融资平台一味扩张资产规模，没有及时补充资本金，甚至“明股实债”，过度透支政府信用，导致杠杆率不断攀升。

——与全球其他市场相比，香港市场估值最低，PB明显低于其他亚洲新兴市场及拉美新兴市场。2.2、港股公司6月份的回购大幅增加港股公司回购大幅增加，6月回购金额达到24亿，处于历史较高水平，仅次于05年底到06年初的水平。首先，分行业来看，54家回购的公司中，地产行业和消费者服务业最多，分别有11家、10家。

Hirsch-Kreinsen， Hartmut， 2011， Financial Market and Technological Innovation， Industry and Innovation， 18：4， 351-368Hsu， Po-Hsuan， Xuan Tian， Yan Xu， 2013， Financial development and innovation： Cross-country evidence， Journal of Financial Economics， 112（1）：116-135。

责任编辑：李双双内容提要：党的十九大报告指出，“中国特色社会主义进入新时代”、 “我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”。在新时代背景下，为了适应高质量发展，为了更好地服务实体经济的需求，金融体系要从关注“规模”转向关注“质量”，金融功能要由传统的“动员储蓄、便利交易、资源配置”拓展为“公司治理、信息揭示、风险管理”。归结起来，金融治理要与国家治理体系的其他治理更加密切地融合，更好地发挥金融治理在国家治理体系和治理能力现代化中的作用，这包括财政与金融的关系、去杠杆与完善公司治理的关系、金融风险防范与治理机制完善的关系、人口老龄化、养老金可持续与资本市场的关系，等等。要依据金融市场发展的一般规律，充分借鉴国际经验，建设我国现代金融体系，发挥后发优势，正确认识金融业综合经营的发展趋势，明确中央银行与金融监管不可分离，建立激励相容的监管体系。建设现代金融体系要以建设现代金融市场体系为纲，重点是破解目前市场分割和定价机制扭曲。