看嫩草❤❤

货币政策方面，今年以来，印度央行已经在2月和4月两度降息。下一次议息会议将在6月6日举行，市场预期，印度还将在此次会议上降息25个基点。美国终止印度普惠制待遇内需不振的同时，印度经济的外部环境亦有恶化。美国总统特朗普此前签署行政命令，将于6月5日正式取消给予印度的普惠制待遇。

此前，美国商务部曾于17日预告，正在考虑为华为提供一张为期90天的“临时通用执照”。报道称，此举意味着美国商务部将允许华为购买美国商品，为现有客户继续提供服务。报道称，美国商务部一名女发言人说，此举旨在“防止现有网络运营和设备中断”。华为公司20日针对“谷歌暂停支持华为部分业务”发表媒体声明，表示“安卓作为智能手机操作系统，一直是开源的，华为作为重要的参与者，为安卓的发展和壮大做出了非常重要的贡献。华为有能力继续发展和使用安卓生态。华为和荣耀品牌的产品，包括智能手机和平板电脑，产品和服务在中国市场不受影响，请广大消费者放心使用和购买。未来华为仍将持续打造安全、可持续发展的全场景智慧生态，为用户提供更好的服务”。

在行业同质化越来越严重的当下，公司禀赋优势尤为突出。目前《粤港澳大湾区发展规划纲要》已顺利完 成，预计有望在近期获得批准实施，公司作为在粤港澳区域最具资源优势的企业，有望优先受益于粤港澳大湾区战略的推进，在未来发展过程中将继续分享制度与资源的红利。公司成长诉求强烈，持续的激励机制都彰显 了公司上下全方面的信心。我们认为公司从禀赋优势到发展模式，都具备长期看点，作为首个推出跟投机制的 国企，在管理市场化的程度上亦是首屈一指，我们预计公司 18-19 年 EPS 分别为 2.15、2.77 元，维持“买入” 评级。

三是《综合报告》既包含了实的数据，也包含活的管理情况。《综合报告》中的数据采取价值量和实物量相结合的方式。基于企业财务会计决算信息、金融企业财务决算数据、全国行政事业性国有资产信息和自然资源统计数据等，报告了各类资产的总量数据和多维度的结构性数据，直观展现了国有资产的全景图。同时，报告还涵盖了各类资产的管理和改革推进情况等。

虽然市场可以被创造或创新，但是在短时间内，赛道仍然是有限的，任何企业都难逃“成长—稳定—衰退”的发展规律。随着人口流量成为互联网用户的转化逐渐完结，剩余的未开发资源会越来越稀缺，总有杯空见底的一天，而2018—2019年恰好逼近了这个时刻。无论是纵向自身经营，还是横向创新发展，背后都需要人口红利的驱动，当这个动力慢慢退去，企业自然就会产生发展停滞的阵痛，也就必须转换新的经营策略去面对危机。

第二我要说的是去杠杆进展顺利，杠杆压力主要在政府及相关部门，总体风险可控。2017年之前的一段时期，我国宏观杠杆率上升较快，2012—2016年年均提高13.5个百分点，债务风险的回息流引发各方关注，2015年中央经济工作会议已经将去杠杆作为供给侧结构性改革五大任务之一，随着供给侧结构性改革深化，经济稳中向好，及稳健货币政策的有效实施，2017年我国宏观杠杆率上升制度明显放缓，从结构上来看，2017年企业部门杠杆率为159%，比上年下降0.7个百分点，是2011年以来首次下降，2012年至2016年年均则增长8.3个百分点。政府部门杠杆率为36.2%，比上年下降0.5个百分点，2012年至2016年年均则增长1.1个百分点。住户部门杠杆率为 55.1%，比上年高4个百分点，增幅比2012年至2016年年均增幅略低0.1个百分点。实际上，从数据来看，似乎非金融企业部门杠杆率比较高，但实际上我们的杠杆压力主要在政府部门和国有企业，风险总体可控。为什么这样讲，单纯从数字看，非金融企业部门的杠杆较高，但是实际上，大量的非金融企业的债务是地方政府融资平台或国有企业的债务，根据IMF测算，2016年如果考虑地方政府隐性债务的中国广义口径政府部门杠杆率为62.2%，已经超过欧盟警戒线标准，由于美国次贷危机引发的因素不同，我国政府部门，尤其地方政府拥有国有企业的股权，土地等大量资产，偿债能力较为充分。08年以来，地方政府是资产和负债都在同时扩张，只是由于我们的体制机制没有完善，才可能出现政府风险企业化，财政风险金融化的风险。此外，尽管目前去杠杆过程中一些金融风险正常暴露，但重要性金融机构仍保持稳健，你看我们大的国有银行，保险公司，都是比较稳健的，不良率也比较低。剔除地方政府融资平台和国有企业的非金融企业杠杆率是逐渐下降的，前一段时期居民部分杠杆率上升较快的势头得到了初步遏制，总体看风险是可控的。